アルファ値(α値)

個別証券に対する投資家の予想収益率と資本資産評価モデル（CAPM）による均衡収益率の差をアルファ値と呼び、市場で形成される証券価格の歪みを表す尺度として利用されます。このアルファ値の考え方は、証券市場が効率的であり、証券の価格形成がCAPMに基づいていることを前提としています。
例えば、アルファ値がプラスの場合、投資家の予想収益率が均衡収益率を上回っており、証券価格が過小評価されていることを表しています。このとき、証券価格は上昇し、投資家の予想収益率が均衡収益率まで低下することが期待されるため、プラスのアルファ値をもつ証券は買いシグナルをもっているという判断ができます。
逆に、アルファ値がマイナスの場合、投資家の予想収益率が均衡収益率を下回っており、証券価格が過大評価されていることを表しています。したがって、アルファ値がマイナスの証券は売りシグナルをもっているという判断ができます。